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风险投资与创新逻辑
文/一品梅 2016-11-14
      一,案例
      风险投资,我们常用一个词来形容——VC,它是venture capital的缩写,英文字面意思是冒险资本。最早出现在航海时代,酒馆里的一些有钱人和航海冒险老板进行对赌:押宝某个商船带来大量财富,顺利返航这些投资者分享财富,商船冒险像泰坦尼克号一样沉沦或碰到加勒比海盗血本无归,这些投资者承担损失。

      我国冒险资本最典型的就是清朝末年官派留学生——留美幼童。公元1872年到1875年间,由容闳倡议,在曾国藩、李鸿章的支持下,清政府先后派出四批共一百二十名学生赴美国留学。这批学生出洋时的平均年龄只有十二岁。 他们送到了工业革命的最前言,学习西方文明,他们是中国矿业,铁路业,电报业的先驱,他们中出现了今天清华大学,天津大学最早的校长,出现了中国最早的一批外交官,出现了中华民国的第一任总理。【1】


      美国也有一个典型的案例:就是爱迪生和摩根,爱迪生研究技术需要资金,寻求摩根,摩根让爱迪生照亮了他的私宅,才肯出资和爱迪生共同创建了一家电气公司,照亮了大半个曼哈顿,也照亮了全世界,这就是后来的通用电气。

      中国也有三个案例:腾讯的大股东不是马化腾,而是一家非洲公司,百度的大股东不是李彦宏,而是美国人,阿里的大股东不是马云,而是日本人。这些大家都熟悉。

      二,投资与风险投资
      通过上面几个案例,有个问题:风险投资是投资吗?
      投资:投资者以收益为目的所进行的各种形式的投入活动。
      风险投资:金融家投入到新兴的迅速发展的,有巨大竞争潜力的企业(特别是中小企业)中的一种股权资本。以股权资本方式对未上市企业的投资,以扶持该企业的未来发展并获得投资收益。
      投资主要投向一般性的生产和服务业;风险投资投向科技含量高的高科技企业。前者的竞争对手主要是市场,后者的竞争对手是科学。【2】

       三,创新的逻辑

      风险投资的竞争对手是科学,对科学研究需要平台的:资金,人才,制度。

      1) 资金。资金和人才谁是老大?就好比爱迪生和摩根谁是老大?我在上篇文章《你不曾拥有什么》里分析了:货币是使资源流动的工具。有钱好办事,没钱心中有远大理想也就办不成事。资金从闲置的人手里通过金融工具流到了需要的人手里,促进了资金的使用效率,提高了社会的经济效率,经济才会越来越繁荣。大多数经济落后地方的往往是金融非常落后的结果。

      2) 人才。葛优有个经典台词:21世纪什么最缺?——人才!不管哪一行都需要人才。一流的人才,才能创新出一流的技术。一个大学的名气就是靠那么一两个人。来了,名气就起来了;人家走了,duang就下来了。做VC,先看什么?首先看人,看团队。最初人家不会看重你产品,重要的是用你粗糙的产品描述你创新的想法:有没有高成长性,高附加值,换句话说就是增值潜力。如果人都不行,人家肯定不敢投你。
       有钱人,不一定是人才。就好比有钱不一定是贵族,贵族不一定有钱。人才具有一种专有技术。而且90%的专有技术都在人身上。就好比王宝强,虽然被老婆拐跑了所有储蓄,但演一场电影,转身就千万身价。他现在要去银行借个100万,很多银行都会愿意借给他。人才有一个特点:本身增值,这也是投资之道。

      3) 制度。美国为什么会有创新?首先是因为有金融,并且金融在不断的创新,创新的结果就是金融资本不断的增加,创业板就是金融创新的表现。而且上市是风险投资的主要兑现方式,如果没有IPO,冒着90%的风险不能兑现9倍+的收益,谁还会进行风险投资呢?根据第一条,没有钱什么都办不成事,也就不可能让任何创新。
       在20世纪五六十年代,美国和日本在不断投资竞争技术,而我们是拿着钱搞运动:土地革命,大跃进,文化大革命,唱红歌,八个样板戏.....宁要社会主义低速度,不要社会主义高速度,大锅饭让老百姓一贫如洗,1961~1963年发生的饥荒饿死了几千万人!资本主义是和科学作斗争,而社会主义是和阶级作斗争。“科学技术是第一生产力”,邓小平何等的英明和远见!伟人之所以伟大是因为他能预知未来。




【1】记录片《留美幼童》
【2】思想来源:杜奇华老师